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三代核電電機：2021 年政府文件首次提出“積極”發展核電，中國核電有望在“十 四五”期間迎來密集建設期，我們預計 2021-2025 年中國年均核準 6-8 臺自主三代核 電機組，帶動核電電機每年新增約 1 億元需求。

高溫氣冷堆主氦風機：高溫氣冷堆熱效率lingxian，制氫成本接近化石能源制氫和焦爐煤氣提，商用前景廣闊。主氦風機作為高溫氣冷堆的核心動力設備，120 萬千瓦機組 對應主氦風機價值量高達 5.5 億元。伴隨 2021 年 9 月石島灣項目首次臨界，氣 冷堆規模商用有望啟動，主氦風機需求有望逐步打開。

2. 雙碳推動高耗能行業“減量提質”，節能電機換新需求有望爆發

2.1. “雙碳”背景下，電機能效升級是傳統高能耗行業“減量增質”的必要一環

原煤、原油的 CO2表觀排放量占比合計達 89.1%，“雙碳”目標下石油石化、煤化工、鋼鐵 等行業碳減排壓力大。根據 CEADs 統計的中國 CO2表觀排放量，2019 年中國 CO2表觀排 放量達 104.35 億噸，其中原煤、原油占比分別高達 69.1%、20.0%。

高能耗行業減碳目標逐步落定。2021 年 10 國家發改委聯合五部委發文指定高能耗行業 “十四五”減碳目標， 2025 年，鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、煉油、乙烯、合成 、電石等重點行業和數據中心達到biaogan水平的產能比例超過 30%。

煤炭行業：到 2025 實現煤炭消費占比下降至 13%以下。推進煤炭消費替代和轉型 升級，嚴格控制新增煤電項目，新建機組煤耗標準達到國際先進水平，有序淘汰煤電 落后產能，加快現役機組節能升級和靈活性改造，推動煤電向基礎保障性和系統調節 電源并重轉型。